Izziv in ne zbeganost

Opcijsko nagrajevanje managementa, ki je za evropske firme zelo zanimivo, je zašlo zadnji dve leti v resno krizo ravno tam, kjer mu je stekla zibelka in kjer se je najbolj razvilo, torej v ZDA. Ne zato, ker bi bil to slab način razvojno spodbudnega nagrajevanja managementa, ampak zaradi lahkomiselnega izvajanja v praksi, kot ugotavljajo analitiki; nekateri uporabljajo celo izraz "opcijska perverznost".

Opcije v ZDA so se strahovito razmahnile in znašajo v povprečju blizu petino korporacijskih dobičkov pred obdavčitvijo oziroma 58% prejemkov top - managerjev v velikih ameriških korporacijah. Problem je v tem, da opcije za firmo niso tretirane kot strošek, so knjigovodsko nejasna kategorija in davčno najcenejše. Zato jih korporacije preveč lahkomiselno dodeljujejo, knjigovodsko pa se tako napihuje dobiček, kar zaslepljuje delničarje. Če bi opcije upoštevali kot strošek, bi po študiji Bear Stearnsa v 500 največjih ameriških družbah dobički precej upadli, zaslužek na delnico pa skoraj za celo desetino.

Polomija pri opcijskem nagrajevanju v mnogih ameriških firmah nas ne sme begati, ampak naj bo spodbuda, da se iz ameriških izkušenj marsikaj naučimo. Hiter je bil odziv EU na take prekooceanske pojave in predvsem na škandalozni propad ameriškega Enrona. Prvi odgovor Evropske komisije, znan kot Beoelkensteinovo poročilo, skupini strokovnjakov, zadolženi za evropsko študijo o vladanju podjetjem, daje razširjen mandat in jo zavezuje, da bo posebej proučila vlogo nadzornih svetov oziroma neizvršnih direktorjev v korporacijah, odgovornost managementa glede priprave finančnih poročil ter celovito nagrajevanje managementa.

Torej nekatera škodljiva dogajanja nikakor ne smejo biti razlog, da bi na Starem kontinentu in tudi v Sloveniji opustili prizadevanja za razvojno učinkovitejše nagrajevanje managementa, posebej še preko opcijskih shem. Zbeganost je odveč, ameriške napake pa naj bodo pobuda za nove prijeme in za premik naprej, najprej pa je treba pri nas možnost opcijskih shem sistemsko uzakoniti in zagotoviti zanje davčne spodbude.

Tone Krašovec